来源：雪球App，作者： 高山居士，（https://xueqiu.com/4703641505/132304855）
研究企业要从哪方面入手？
我认为从以下8个方面
1. 行业空间
这是分析企业很重要的一个因素，很多上市公司经常在 “转型”，注意啊，一个是“经常”，一个是“转型”。经常，说明这个企业主业方向摇摆不定，所谓“转型”就是原有业务很难经营下去的委婉说辞，通常的原因是行业碰到天花板了。我们作为投资者一定要谨慎，转型不是那么容易的，经常转型的企业就更要远离。爱尔眼科的董事长曾经说过一句话，连锁眼科是这辈子都做不完的事业，感觉很幸福；宋城的管理层也说过类似的话，文化产业没有天花板，另外没有明显天花板的行业就是生物医药了
2. 竞争格局
行业一家独大，也不见得是好事，尤其是行政垄断型的，也比较少见，（能举例吗？譬如微软，英特尔）。比较理想的是寡头，譬如白电，安防等等，再次一些的是垄断竞争，也就是差异化的市场，行业中的企业都有一口饭吃，譬如汽车行业就是差异化很明显的行业，奔驰在高端车领域实力非凡，但宝马，雷克萨斯，奥迪照样活得很好。服装，尤其女装也同样。最糟糕的行业就是提供一样的产品或服务的行业，譬如传统的零售业，譬如大宗商品
3. 进入壁垒
这是非常重要的因素，比现有的竞争格局更重要，因为如果进入壁垒低，行业有高利润的话，随着大批新进入者进到这个行业，结果就是一地鸡毛。90年代初的彩电行业就是非常好的例子，当初要买一台18，,20寸的彩电是需要开后门的，价格记得是要2千多，那时一个大学毕业生也就100元工资。利润太好了，很快冒出来上百家彩电厂。再譬如手机，手机中的战斗机（波导），即使智能手机，门槛也并不太高，利润率都很低，除了苹果外
4. 企业战略
再举一个产品战略方面的案例，单产品的战略有哪些有利之处呢？设计，研发，生产，供应链管理，成本，维修，库存，物流，营销，广告等等，都具有巨大的成本优势，但显然也是蕴含巨大的风险，如果消费者不认可，企业就可以关门了。所以采取这种战略是需要卓越的勇气和超凡的实力做后盾的，苹果市值全球第一实至名归
5. 公司文化
这是需要时间积累的，也是决定企业是否可以长期具有竞争优势的根本所在。
譬如沃尔玛的低成本战略，首先要建立在拒绝腐败的基础上，建立在一种清廉文化的基础上，每年多少采购量？而净利润率又非常低，如果每个采购接受几个点的贿赂，天天低价的战略就是空谈。
譬如3M的创新文化，确保始终站在市场的前沿。
再譬如晨光文具，创始人是汕头人，公司大部分员工是上海人，两地的文化是有差异的，能融合好吗？国美电器的例子相信大家还历历在目吧
6. 激励机制
有激励机制当然比干好干坏一个样的制度要优越得多，但是我们也要认真审视一些上市公司的股权激励方案，半价推方案目前比较流行，这是需要其他股东来承担成本的，只要能真正起到激励作用到也无妨，问题是有些企业的业绩要求是，未来3年营收或者利润每年增长10%，这就有点过份了。
和一些上市公司董事长探讨过这个问题，股权激励未必是好的激励机制，员工太关注股价了，大幅上涨后，家庭容易产生矛盾，有些市值达到一定程度后，就辞职不干了
7. 公司治理
所谓公司治理，就是公司的战略制定和运营有一套科学，理性的机制，同时还有制约机制，管理团队要有进取心，有做好事情的意愿。国企这方面相对来说弱一些，企业负责人是任命制，难免会有短期行为，难免会眼睛向上，而不是向市场。通常情况是，企业有大股东会好一些，当然这是目前中国经济发展到现阶段的情况，随着时间的推移，企业规模越来越大后，股权会很分散，这就需要建立现代企业制度，独立董事，或者监事会，股东大会要真正发挥监督的作用。
8. 人才情况
这是核心的问题，一个企业如果人才留不住，也引不进来，隔三差五公告有高管辞职，就需要引起警惕。